Investing.com — İsrail-İran çatışması patlak verdiğinden beri petrol fiyatları yükseldi ve bu durum yeni bir enflasyon dalgasının kapıda olabileceği korkusunu artırdı. Ancak Morgan Stanley (NYSE:MS), yüksek ham petrol fiyatlarının büyük bir enflasyon şokuna yol açacağı fikrine soğuk bakıyor ve çekirdek fiyatlar üzerindeki etkinin “küçük” ve kısa ömürlü olacağını savunuyor.
Morgan Stanley ekonomistleri Cuma günkü notlarında şöyle dedi: “Petrol fiyatlarından çekirdek enflasyona önemli bir itici güç beklemiyoruz. Federal Rezerv Başkanı Powell’ın petrol şoklarının enflasyon üzerinde kalıcı etkileri olmadığı görüşü, Suudi Arabistan’daki üretim kesintileri nedeniyle arz kaynaklı başka bir petrol fiyatı artışından sonra Eylül 2023’te yayınladığımız nicel analizle uyumlu.”
Morgan Stanley’nin modeli, arz kaynaklı %10’luk bir petrol fiyatı artışının üç ay içinde çekirdek enflasyona sadece 3 baz puan eklediğini gösteriyor—bu neredeyse önemsiz bir etki. Banka, etkinin büyük kısmının manşet enflasyonda görüldüğünü ve tahminlerinin TÜFE’de 35 baz puanlık bir artışa işaret ettiğini, bunun da çoğunlukla enerji bileşenini yansıttığını belirtiyor. Banka şunları ekledi: “O zamanki sonuçlarımızla uyumlu olarak, petrol şokundan sonra çekirdek enflasyonda bir hızlanma görmedik ve bu sefer de benzer bir sonuç bekliyoruz.”
Ekonomistler, mevcut petrol rallisinin klasik bir arz şoku olduğunu, küresel talebin patlamasının bir işareti olmadığını vurguladı. Bu ayrım önemli çünkü talep kaynaklı petrol artışları genellikle çekirdek enflasyon üzerinde çok daha büyük ve kalıcı bir etkiye sahipken, bu tür arz şokları hızla sönme eğilimindedir. Morgan Stanley, petrol fiyatları önümüzdeki haftalarda geri çekilirse, enflasyonist etkinin daha da küçük olmasını bekliyor.
Fed ve Morgan Stanley’nin her ikisi de bu yaz enflasyonda bir miktar artış beklerken—bu artış petrolden ziyade büyük ölçüde tarifelerden kaynaklanacak—banka, yükselişin sınırlı kalacağı görüşünü koruyor. Ekonomistler şunu da ekledi: “Yaz boyunca önemli bir enflasyonist baskının olmaması, kesinlikle Fed’in (ve bizim) yılın geri kalanı için görünümü yeniden değerlendirmesine neden olacaktır.”
Piyasanın endişelerine rağmen, Morgan Stanley petrolü ABD enflasyonu için oyun değiştirici olarak görmüyor. Şimdilik banka, enflasyon hikayesinin ham petrol fiyatlarındaki son artıştan değil, tarifeler ve diğer faktörlerden etkileneceğine bahse giriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
